蓄水防洪，灌溉发电，千百年来，水库流淌的一直都是水，但如今，地处绍兴东南部青山中的汤浦水库还产生了另一种流量，高达16.968亿元的资金流。

11月8日，以汤浦水库为底层资产的全国首单水利基础设施REITs——银华绍兴原水水利REIT（基金代码：180701）在深圳证券交易所成功上市。之前发行时，该REITs获得火爆认购，原本3天的公众发售期，在发售第一天，由于公众投资者累计有效认购申请份额总额超过公众投资者的募集上限，而提前终止。后经按比例配售，实际募得资金16.968亿元。

“绍兴原水水利REIT的发行和上市，是水利投融资改革迈出的重要一步，为盘活水利存量资产、服务国家水网建设，开辟了新的融资路径。”水利部规划计划司改革处处长张栋表示，此次浙江投融资改革探索，在全国层面有较好的示范效应和复制推广意义。

REITs，英文全称Real Estate Investment Trusts，意为不动产投资信托基金，以能产生稳定现金流的不动产为投资标的，通过对不动产的经营管理来获取收益，从而为基金投资人带来投资回报，是一种不动产证券化金融产品。其实质是将既有的固定资产通过基金方式募集资金，蓦集的资金可投入到新的基础设施建设中，在现阶段与其他投融资手段相比，在使用过程中不构成债务。

2020年4月，我国正式启动基础设施领域REITs试点相关工作；2021年6月，首批9个试点项目成功上市，随后，国家发展改革委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，将“具有供水、发电等功能的水利设施”纳入试点范围；2024年7月，国家发展改革委发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，REITs正式迈入常态化发行的新阶段；在水利领域，早在2022年6月，水利部主要领导提出，将推进水利领域REITs试点作为推进“两手发力”、拓宽水利基础设施建设长期资金筹措渠道“三管”齐下的任务之一。水利部多次组织开展培训、调研和调度，指导各地开展试点工作，各地也进行了积极探索。

“此次净募集资金将全部用于曹娥江上游镜岭水库工程建设资本金。REITs推进过程中还推动了镜岭水库工程争取到国债资金30亿元，有力推动项目加快实施。”绍兴市原水集团相关部门负责人介绍，为镜岭水库建设解决资金难题是绍兴谋划实施REITs项目并拔得头筹的出发点。

今年4月，当地人民期盼已久的镜岭水库工程取得国家发展改革委可研批复，批复总投资123亿元，总库容3.13亿立方米。这是“十四五”期间我省唯一上报国家审批的大型水库，也是全省“十四五”期间单体投资最大的工程。作为近年来省内库容最大的水库项目，镜岭水库是浙江水网乃至长三角水网的重要“结”点工程，可与钦寸水库、汤浦水库等形成联合调度，进一步完善浙东地区，尤其是绍兴、宁波等地的防洪、供水体系，促进区域经济社会实现高质量发展。

作为浙东地区的“大水缸”，镜岭水库一旦建成，可以彻底解决曹娥江干流中下游河段防洪不达标的历史遗留问题，补齐流域防洪工程短板。通过降低曹娥江干流水位，可有效延长浙东引水重要枢纽——姚江西排工程排水时间约15小时，进一步提升浙东地区防洪排涝能力，还能为绍兴400万居民和宁波慈溪150万城乡居民提供更为有力的用水保障。

“镜岭水库是曹娥江流域最后一座已规划但未建成的大型水库，也是浙江多年想干而未干成的重大控制性‘上蓄’工程。早在1952年，便有了建造的计划，但因移民规模、资金缺口等原因搁置至今。”省水利厅相关处室负责人在之前接受相关媒体采访中说。

盘活存量资产，进而为新建项目直接提供资金，建构起水利基础设施存量资产与新增水利基础设施投资之间的良性循环机制，这是水利基础设施REITs最为显而易见的效益之一。银华绍兴原水水利REIT充分说明了这一点。

此番汤浦水库拔得全国水利工程REITs头筹，其背后凝聚了大量心血。譬如水库产权问题，2022年，汤浦水库大坝枢纽建筑物取得不动产登记证，开创了我省大型水库先例。然而，由于原始资料不齐全、横跨区域广、登记主体变更等原因，这个运行20余年的水利“重器”作为整体一直没有产权证。

为突破障碍，绍兴市及水库相关管理部门积极拓展思路，组建工作专班并多次赴省、市档案馆收集工程前期资料，与属地自然资源部门及乡镇多次对接权属界限问题，创新登记方式，于2023年11月完成水库库区不动产权登记工作，实现了大坝枢纽区与库区共计2.21万亩不动产权证的办理。有了这个不动产证，汤浦水库REITs项目才有了实施的基础。

“汤浦水库确权经验已推广到全市，绍兴也因此作为唯一一个设区市被列入全国试点，到目前，我们已经发了342本水库不动产证，占比70%。”绍兴市水利局相关处室负责人说。

除了盘活水利基础设施存量资产、支持新的水利工程建设，作为公募基金产品，水利基础设施REITs必须定期公开发布相关报告，并接受证监会、交易所等相关部门的严格强力监管，以及广泛社会投资者的外部监督和媒体监督，这将倒逼水利项目管理提质增效。

“目前，配合REITs运营的管理公司已经开始运作，汤浦水库的管理制度得到重塑优化，按照更规范、高效的模式来运行。”汤浦水库运营管理公司信息调度部经理徐华良介绍。

银华绍兴原水水利REIT成功上市，既是一个里程碑、也是一个新起点。从已建成的汤浦水库，到正在建设的镜岭水库，银华绍兴原水水利REIT建构起了盘活存量与新增投资之间的良性循环机制。与此同时，2023年12月，绍兴市出台《绍兴市涉水资产REITs平台构建方案》，明确将绍兴原水REITs建成市级唯一涉水REITs平台。目前，绍兴原水已完成市本级相关涉水资产整合工作，贯通绍兴市本级原水、供水、污水等涉水资产链，为银华绍兴原水水利REIT扩募创造了更广阔的发展空间。

“下一步，我们还将积极探索争取更多的项目发行上市，为争创水利现代化省域先行提供强有力的支撑和保障。”在上市现场，全程参与此次REITs工作的省水利厅重大项目推进专班负责人傅利辉兴奋地说。据介绍，当前我省水利领域沉淀固定资产超3000亿元，其中水库工程近500亿元，其中一部分可通过REITs等模式盘活作为项目资本金，前景可期。

青山常在，绿水长流。汤浦水库另一种流量赋能下的镜岭水库已经正式进入施工建设阶段，而其开启的水利投融资新模式产生的裂变效应还刚刚开始。

信息来源：潮新闻